中信、中信建投双收《工作函》 监管或有效抑制“疯牛”

　　文/刘启雅 理逻

　　近日，中信证券与中信建投合并的传闻吸引了许多投资者的关注，并带动券商股持续大涨。

　　对此，上交所在7月3日迅速向中信证券、中信建投证券发送《有关媒体报道事项的监管工作函》，两家公司都及时对工作函中提出的问题进行了回复。

　　面对近期券商股及大盘的持续暴涨，业内人士表示，本轮股市出现持续疯涨的概率不大，监管或能有效抑制“疯牛”。

　　《工作函》内容相似，两券商及时回复

　　36金融财经发现，两份工作函中，上交所对中信证券与中信建投提出了三个完全相同的事项，且两家公司都在回复中对于合并传闻进行及时的辟谣，强调“不存在应披露未披露的信息”，并及时发布了澄清公告。

　　在第一个事项中，上交所要求两家公司对向相关股东的征询情况，以及信息披露进行说明。

　　对此，中信建投与中信证券均表示，公司针对合并传闻已及时向相关股东征询，确认公司未获悉有关上述传闻的相关信息，也不存在应披露未披露的信息，并就核实情况及时履行信息披露义务。

　　此外，针对坊间“中信集团将向中央汇金投资有限责任公司购买中信建投股权，以此推动中信证券和中信建投的合并”的传言，中信证券及时向第一大股东中信有限进行书面征询。

　　次日，中信有限进行书面回复，予以否认，强调“未讨论过任何关于中信证券及中信建投重组合并的方案，也未与中央汇金投资有限责任公司签署涉及收购中信建投股票的任何协议”。

　　在第二个事项中，上交所要求公司信息披露事务负责人，对核实前后两次合并传闻的履职情况进行说明。

　　对此，中信建投与中信证券的信息披露事务负责人均表明，在上述两次媒体报道发生后，公司立即与相关股东进行核实，确保公司做好媒体报道澄清工作，并及时对外披露发布澄清公告。

　　在第三个事项中，上交所强调，要求两家公司密切关注媒体报道和公司股票交易情况，依法依规做好媒体报道澄清和投资者沟通解释工作，稳定市场预期。

　　对此，两家公司均提出了相应的对策。

　　其中，中信建投表示，公司将通过上证 E 互动、公司投资者关系热线等渠道做好投资者沟通解释工作，并及时发布异动公告。而中信证券则明确列出了公司的信息披露媒体，提醒投资者注意投资风险。

　　当前整体市场并未“严重过热”

　　中信证券非银组在7月5日整理出的一组数据显示，自2014年至今，“股票开户”搜索指数在2017年3、4月份达到了顶峰，其余时间维持在较低水平，略有波动；“股票配资”搜索指数在2015年5-9月涨幅明显，其余时间波动幅度不大，当前数据均未接近前期高点。

　　同样的，在2015年5、6月份，A股成交额、沪深两市余额以及A股股票型、偏股和平衡混合型基金发行规模均达到顶峰，当前数据也未接近15年高点。

　　此外，受今年年初疫情等因素影响，投资者对市场呈悲观情绪，场外资金持观望态度，因此反映在图表中，北向资金净买入额在今年3月达到最低点。而随着疫情的逐步缓解，经济大盘开始复苏，场外资金恢复信心开始进场，北向资金净买入额在7月2日达到高点。

　　根据中信非银的图表，今年7月初的热点数据走势与2015年5月相似，上周后几个交易日市场大涨，同时券商股在A股及港股领涨，A股市场成交突破至万亿之上，但多个维度的数据值距离历史最高点都相差较大。

　　中金公司策略团队则对股市依旧持积极态度，认为当前接近万亿的日均交易量持续的时间可能会比市场预期的要长。“虽然市场累积获利后波动可能加大，但我们依然对后市表现看法持积极观点”，中金公司写到。

　　业内人士：监管或有效抑制“疯牛”出现

　　虽然近期大盘连续上涨引发市场的股市泡沫化担忧，更有坊间传言“配资”重新活跃，但一位多年市场经验的机构研究总监向36金融财经表示，监管或能有效抑制股市泡沫，本轮股市出现疯牛市的可能性不大。

　　“今年牛市的主要推动力量还是公募基金和北向资金，展望未来，一方面当前监管对场外配资的掌控力得到增强，另一方面监管也在全力推动融券业务，促进两融平衡发展，抑制股市泡沫”，该人士表示。

　　申万宏源研究所近期的草根调研结果也显示，近期配资生意虽然好做了，但没有感受到14-15年全民配资的疯狂，现行监控手段下，当前的配资情况很难出现。“当前对线上配资业务的监控是非常严格的，责任直接压实到营业部老总个人，而线下配资的影响远小于线上配资。周末媒体集中炒作场外配资抬头，不排除近期监管会要求各家券商从严监控场外配资不放松，把不稳定隐患扼杀在苗头”，申万宏源认为。

　　此外，周五晚间，证金公司修改《转融通业务保证金管理实施细则（试行）》、《转融通业务合同》，有业内人士就表示，此举大大提升了券商现金管理的便利性，或鼓励券商做大融券市场规模，该观点与前述研究总监的观点不谋而合。

　　事实上，早在2015年，监管层为了应对疯牛，就采取了市场化措施的三大药方：发股、关水、查违规。目前，监管机构准备更为充分，对于上市公司的监管也依然呈现雷霆之势。