渤海证券:加快培育新质生产力!本轮“设备更新”有何不同?

2024-04-15 15:06已围观

  近日,渤海证券分析研究了投资者重点关注的“新质生产力”和“大规模设备更新”,并发布A股市场专题策略报告《加快培育新质生产力,推动大规模设备更新》,小编对研报内容进行了提炼,和投资者一起走近“大规模设备更新”。

  首先,“新质生产力”是什么?新质生产力强调的是创新主导,突出高科技、高效能和高质量特点,源于技术革命性突破、生产要素创新性配置以及产业深度转型升级,关键在于提升全要素生产率,以应对我国当前人口红利消退、资本投入边际效应递减的挑战。

  高层强调,加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措,要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品“以旧换新”。两会后,国务院就印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。

  未来,伴随设备更新的大力推进,科技创新成果将更快转化,产业链协同升级,新设备的广泛应用将大力提升生产效率和环保性能,对培育新质生产力起到积极作用。

  此外,大规模设备更新,能够优化投资结构:制造业投资的有力上行,将是地产投资下行的重要对冲,并带来投资结构的进一步优化。

  值得注意的是,从涉及领域和资金支持两个维度来看,本轮设备更新需求的释放,有望超越2022-2023年:

  1、本轮政策更强调扩内需,且政策覆盖领域更广泛

  2022-2023年设备更新政策扶持的领域,除民生领域外,新基建和节能降碳是主要着力点,市场空间相对有限。本轮政策覆盖范围更广泛,将重点领域进一步扩充至传统周期、电力、电子、机械、军工等重点行业生产、用能、发输配电设备等的更新和技术改造;同时,建筑和市政基础设备、交运设备和老旧农机的更新也成为政策发力的重点。显示在当前有效需求不足的背景下,政策稳投资的意图。

  2、本轮资金更强调中央财政的支持

  上一轮更新需求的资金支持依赖于政府投资、地方补贴和央行的专项再贷款。由于当时疫情反复,经营环境不佳,企业设备更新意愿受压制,2000亿设备更新再贷款并未用完,而地方投资和地方补贴因为债务压力,也很难有大规模释放,上一轮政策效果并不显著。

  本轮更新需求的资金支持主要来自中央。把符合条件的设备更新、循环利用项目纳入中央预算内投资等支持范围、中央财政设立专项资金支持废弃电器电子产品回收处理工作,资金端支持力度加大有助于推动更新需求的充分释放。

  现阶段,企业经营环境已获改善,呈现底部回升态势,企业通过专项再贷款进行设备更新的意愿有望获得提升。

  综上,本轮设备更新需求的释放有望显著优于上一轮,或可重点关注电子、电力设备、机械设备、国防军工。

  公开资料显示,截至3月26日,按申万一级行业口径,双创龙头ETF(588330)跟踪的科创创业50指数中,电子、电力设备、医药生物均占比20%-30%,呈现“三足鼎立”结构,覆盖科创板、创业板市值较大的50只新兴产业股票,囊括光伏、储能、锂电、半导体、医药生物等行业,其权重股汇聚宁德时代迈瑞医疗中芯国际阳光电源等细分赛道的龙头公司。看好科技创新领域增长潜力的投资者,或可重点关注双创龙头ETF(588330)。

  数据、图表Wind,沪深交易所,华宝基金等

  风险提示:双创龙头ETF(588330)被动跟踪中证科创创业50指数,该指数基日为2019.12.31,发布于2021.6.1。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险,适宜积极型(C4)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。

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