会稽山今日涨停，如果把它当做白酒来看会有新发现

　　文 | 名酒观察 

　　会稽山今日盘中涨停，不过更多投资者把涨停原因指向了会稽山的618，直播销售表现超预期。

　　6月18日上午，会稽山官微发布消息：公司推出新品“一日一熏”气泡黄酒，在6月12日—6月15日期间，会稽山抖音官方直播间72小时销售额超1000万元，是抖音黄酒类第2至10名总和的100倍，且成交80%以上都是35岁以下的年轻群体，火爆出圈。

　　证券日报等报道，“作为黄酒品类首款真正意义上的“气泡+黄酒”，会稽山开辟了新的品类赛道，击中年轻人的情绪价值。此外，根据数据统计，会稽山气泡黄酒在6月12日-6月15日期间，抖音端销售额超过了啤酒热卖的前三销售额的总和，抢占部分啤酒市场。”

　　并且给出了评价是“此次会稽山全新的营销方式，突破了黄酒的传统认知，悄然改变人们对于黄酒的传统印象，让更多的年轻群体关注到会稽山在产品端、年轻化的全新一面。这一转变的背后，也是会稽山对于市场消费需求的敏锐洞察和大胆创新。”

　　不过，以名酒观察来看，会稽山上一次利好涨停还是在2022年底。此次涨停，618的业绩是诱因，涨停的背后主要还是会稽山的价值被重新发现。

　　以今日市值为56亿的会稽山来看，低于古越龙山的76亿市值。

　　名酒观察创办人胡吉洲分析认为，会稽山有几大亮点值得关注。

　　1、业绩增速超过一众白酒上市公司

　　在白酒上市公司普遍降速的情况，黄酒似乎有提速的迹象，会稽山报表中明确提及了酒类销售收入15%-20%的增速目标。而这一增速目标普遍高于今年白酒目标增速。

　　2、思路清晰

　　会稽山公司整体战略思路较为务实清晰，双品牌逻辑建立，“高端化、年轻化、时尚化”的落地生动实践，不论是品牌活动和市场营销活动，更加务实和扎实，有方法有路径。“一日一熏”气泡黄酒”的推出已经有一年多实践，初有成功，也说明了团队定力和破局的勇气，有“跳出黄酒看黄酒”的改变的魄力。

　　3、进军线上

　　在会稽山的报表中，线上销售增速较为明显，并且毛利率高于整体毛利率和传统批发渠道的毛利。

　　并且线上销售以中高端为主，9000多万的收入也已经接近会稽山江苏大区的年销售收入。所以会稽山的线上销售是亮点，这次618的业绩超预期，或许也得益于会稽山坚持线上销售的布局。

　　4、会稽山想突破，必须做成黄酒老大

　　“中建信时代”的会稽山，目标和愿景应该是远大的，正如报表中反复强调的“跳出黄酒看黄酒”，在黄酒200多亿的盘子里，会稽山如果要实现突破，第一步就是要做品类老大，而不论是业绩和市值，会稽山都有机会。并且会稽山的战略布局思路，更接近于白酒的品牌营销思路和逻辑，会稽山向上的雄心勃勃，有野心不是坏事。

　　5、如果把会稽山当做白酒来看

　　市场应该是把会稽山当做了白酒来看，以2023年业绩来看（2023年实现营业收入14.11亿元，同比增长15.01%；实现净利润1.68亿元，同比增长18.96%）

　　这一业绩低于古越龙山（2023年实现营业收入17.84亿元，同比增长10.11%）

　　而会稽山的业绩很接近于白酒上市公司天佑德酒（2023年实现营收12.1亿元，同比增长23.5%；实现净利润8958.13万元，同比增长18.36%）和金种子酒（营业收入14.69亿元，较上年同期上涨23.92%）。

　　不过市值排行是这样的金种子酒（88亿）、古越龙山（76亿）、会稽山（56亿）、天佑德酒（53亿）

　　所以不用说如果，市场似乎默认了会稽山的白酒投资逻辑，而我们认为，更应该强化会稽山的“白酒底色”。