美股牛市处于哪个阶段？分析师众说纷纭

2021-05-27 17:25已围观次

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　　原标题：美股牛市处于哪个阶段？分析师众说纷纭

　　英为财情Investing.com

　　在去年3月遭受疫情重挫后，美股又重新开始了新一轮牛市。然而，投资者担心，这样快速上升的牛市很可能突然消失。因此，他们想知道目前美股牛市处于哪个阶段，对于这个问题，分析师众所纷纭。

　　摩根大通私人银行投资者策略师Grace Peters表示，在不到18个月的时间里，美股市场已经呈现了“中周期”的特征，而上一次出现这样的特征花费了五年时间。

　　目前，标普500指数已经较2020年2月触及的股市高值高出了24%，而在2008年金融危机之后，美股用了大概五年时间才实现了上述特征。Grace说道，“与金融危机时相比，现在股市的上涨速度令我吃惊，我们越来越对股市短期回调保持谨慎。”

　　老牌资管公司Eaton Vance的首席股票投资官Edward Perkin认为，“目前的股市要不是处于本轮牛市中后期，要不就是上一个还没结束的牛市周期的第二阶段。”

　　2009-2020年的牛市是史上持续最长的牛市，全球股市在这期间累计上涨237%。

　　Perkin表示，这一轮牛市很可能会因为货币政策而结束。如果美联储收紧货币政策，经济有可能重新衰退。不过，他也表示，这是到2022年才需要讨论的问题。

　　私人银行Kleinwort Hambros对1870年以来牛市周期的研究显示，当牛市开始时，周期调整市盈率（CAPE， Cyclically Adjusted Price Earnings）平均为11.5倍，而在牛市结束时，则大约为20倍。但目前研究数据显示，去年3月开始的市场周期CAPE初值为24.8倍，目前已经达到37倍。

　　对于这种不同寻常的情况，Kleinwort Hambros首席投资官Fahad Kamal表示，这使得他持有的仓位较以往市场周期的正常阶段更为谨慎。

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