敲警钟+股东减持:券商股整体降温 行情还能走多远？机构这样说

　　【大咖在线互动直播：牛市来了吗？风格切换了吗？】

        国金证券首席策略李立峰（金麒麟分析师）：下半年如何配置成长股和价值股

        方正证券首席策略胡国鹏：金融起舞，指数冲关

        光大证券首席策略谢超（金麒麟分析师）：A股还能长牛吗？

        申万宏源证券首席策略王胜（金麒麟分析师）——风雨之后见彩虹

        华安基金苏卿云：乘风破浪的蓝筹指数

         牛市风向标？证券板块投资机会解析

         中信建投武超则：通信行业研究方法与趋势前瞻

         博时基金：科创板宝藏半导体行业“黄金十年”可期？

　　A股近期“牛气冲天”，“牛市旗手”券商股功不可没。7月以来券商股集体拉涨，多只券商斩获数个涨停板。也正因股价异动，多家券商开始发布公告提示风险，仅在昨夜（7月6日）便达7家。

　　机构认为券商板块后续可能继续领涨，下半年景气程度继续改善值得期待，但近期需注意整体回撤风险。就在券商股冲高之际，一些券商股东趁机“及时”抛出了减持计划。

　　7家券商集体提示风险

　　7月7日早盘，集体躁动多日的券商股出现分化：截至午间收盘，券商指数震荡收跌0.44%，中泰证券、第一创业、光大证券、浙商证券继续涨停；南京证券、华林证券、红塔证券等跌逾4%。

　　7日早盘，港股中资券商板块随A股高位回吐。截至11时56分，招商证券跌7.68%，中信建投跌6.9%，光大证券跌3.42%，中国银河跌3.88%，东方证券跌3.04%。

　　Wind

　　就在昨夜（7月6日），7家上市券商提示风险。

　　7月6日晚间，国金证券发布《关于股票交易异常波动的公告》，公司股票价格于7月2日、7月3日和7月6日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据相关规定，属于股票交易异常波动。

　　经国金证券自查并发函问询控股股东、实际控制人，截至7月6日，不存在应披露而未披露的重大信息。国金证券明确提示，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性投资。

　　Wind数据显示，7月1日国金证券收盘价为11.53元/股，此后公司连收3个涨停板，截至7月6日收盘股价已拉涨至15.35元/股。7月7日早盘，国金证券股价再度大涨7.82%，报16.55元/股。

　　Wind

　　同一晚发布公告提示风险的还有中信建投、浙商证券、中泰证券、太平洋、山西证券和招商证券，近期数个交易日内其收盘价格涨幅偏离值累计均超过20%。江海证券母公司哈投股份近期股价亦出现暴涨，7月6日晚间公司同样发布公告提示风险。

　　因传闻或与中信证券合并，7月6日盘中中信建投股价一度冲高至52.47元/股，创上市以来股价新高。7月6日晚间公司公告称，经查，公司不存在应披露而未披露的重大信息；对于坊间合并的传闻，中信建投重申，截至目前，公司未曾召开过党委会审议批准相关传闻所称的相关计划，也未得到任何股东有关相关传闻的书面或口头的信息。

　　股价高企使得中信建投市盈率、市净率明显上升。7月6日，公司收盘价为52.40元/股，市盈率67.18倍，高于所属证券行业56.93倍的平均市盈率。

　　类似的还有浙商证券。根据7月6日公司公告，截至7月3日，申万证券II板块市盈率（TTM，整体法）为33.80倍，市净率（LF，整体法）为2.01倍，公司市盈率（TTM）为47.7倍、市净率（LF）为3.36倍，公司市盈率、市净率均明显高于行业平均水平。为此浙商证券提醒投资者理性投资，注意风险。

　　券商行情还能持续多久？

　　对于近期A股及港股券商板块大涨，中金公司首席策略分析师王汉锋认为，当前时点券商可能会继续领涨“老经济”板块，仍值得重视，这主要基于以下四个理由：中国资本市场可能正在经历新的大发展阶段；A股成交量均衡水平可能已经大幅上升；居民家庭资产配置的拐点若隐若现；中国增长周期的预期正在逐步改善。

　　从估值上看，券商板块在近期的大涨后估值已经有所抬升，但无论是绝对估值还是相对估值，相比历史区间并不极端，下半年景气程度继续改善值得期待。相比其他“老经济”板块，龙头券商板块估值不高，下行风险较小，而景气改善预期相对确定，推荐A股及港股市场投资者继续关注。

　　也有声音提示需注意回撤风险。爱建证券策略分析师朱志勇指出，近期从个股涨幅来看，免税、券商、跨境电商等表现较好。从当前经济的现状来看，市场估值快速提升，而未来业绩增速不足以消化估值压力，市场并没有发动大行情的基础。虽然流动性短期可以提升市场估值，但是也会增加金融风险。

　　朱志勇认为，当前这种市场风格的切换方式难以持续。在这种情况下需要做的是注意控制回撤，市场整体震荡格局并未改变，在估值修复之后重新寻找机会。

　　股东逢高减持为哪般

　　值得注意的是，就在7月6日晚间，多家上市券商公告股东抛出了减持计划，“逢高减持”的时点耐人寻味。

　　7月6日晚间，红塔证券公告称，公司股东云南白药拟自2020年7月28日至2021年1月23日期间清仓减持不超4711万股，减持比例不超过公司股份总数的1.30%。从原因来看，本次减持系云南白药“因自身资金需求。”

　　截至7月6日收盘，红塔证券股价收于24.64元/股，7月2日以来累计涨幅已达到27.27%。7月7日早盘，红塔证券大跌，截至午间收盘股价报23.47元/股，跌幅4.75%，领跌券商板块。

　　Wind

　　两连板的第一创业7月6日晚间同样公告称，公司持股5.97%的股东浙江航民实业集团有限公司计划自公告披露之日起15个交易日之后的6个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过3502.4万股，占公司总股本比例不超过1%，减持系“航民集团主业升级、产业布局调整等原因”。

　　7月7日早盘，第一创业盘中涨幅收窄，一度翻绿，截至临近午间收盘再度大涨，最终涨停，报10.02元/股。

　　Wind

　　股东计划减持的还有哈投股份。7月6日晚间已三连板的哈投股份公告称，公司股东中国华融计划自公告之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式减持不超过4161.14万股，不超过公司总股本的2%。截至7月6日，中国华融持有哈投股份2.21亿股，占公司总股本的10.63%。

　　对于减持原因，哈投股份披露称“系中国华融自身经营需求”。7月7日早盘，哈投股份股价结束三连板，截至午间收盘，跌3%，股价报7.77元/股。

　　Wind