顾强：装备制造企业如何跨越行业周期波动？

中国装备制造企业跨越行业周期波动的比例远低于全球平均水平，11月9日产业研究院院长顾强在第十届财新峰会上公开表示。

他指出，目前中国工业装备制造企业数量最多，拥有接近1000家，但能够跨越周期波动的比例仅有12%。而日本装备制造企业650家，跨越周期波动比例高达72%。

中国工业企业特点是规模大、体系全、数量多，但经过此前高速增长，这些企业需要推动新旧动能转换，实现跨越周期的发展。

中国该如何培育穿越周期装备企业？顾强认为，对中国来讲，成本优势的往日光环已经逐步消退，在新的国际生产格局下，成本优势已不是关键，企业需要具备强大的价值链整合能力。

中国制造业具备一定国际竞争力的环节，主要集中在产品制造组装环节，而在设计开发、服务和管理、品牌和国际营销等增值空间较大的环节中，中国大多数企业还处于竞争劣势。企业需要引入新技术、新工艺，创造更高效生产过程，转向更高端生产，把生产扩展到新的产业链和价值链。

与此同时，这些企业需要拥有核心技术、创新能力和体系，同时需要有更加完善、包容的资本市场。

从产业领域来看，过去30年间，世界制造强国如美国、日本等跨越周期波动继续发展的工业装备企业主要集中在机械制造细分领域，而机械制造细分领域又重点集中在工业机械产业领域，主营业务多集中于泵类、阀门、刀具、计量、机床、管道、水处理设备等工业基础件领域。

针对这些公司能够跨越周期的逻辑和原因，顾强阐述道，结合欧美、日本、中国资本市场，能够实现穿越周期的公司主要有以下五点原因：

首先，海外营收占比多的企业跨越能力强。大部分公司在境外收入超过其本土市场的收入，海外收入占比超过50%；其次，某一产业领域的全球隐形冠军跨越能力强；再次，主营业务多元化布局的企业跨越周期的能力强。例如，德国杜尔集团在汽车喷漆和装配系统之外，拓展了分散发电业务，用高效、小型、分散发电机取代大型集团中的火力发电厂。

此外，发展服务型制造的企业跨越能力强。例如工程机械巨头卡特彼勒在工程机械和电力系统之外，发展了金融租赁、批发融资、营运资金贷款等金融业务，2018年卡特彼勒金融产品营收199亿美元，2019年上半年这一业务营收超过100亿美元。最后，跨越周期强的企业往往呈现集聚化布局。例如，美国的装备企业多集中在东北部工业区，区域化特点明显。

他还提及，今天企业的竞争是全球的竞争，资本市场某种意义也是全球竞争，我们很多优秀企业选择去纳斯达克上市，说明美国的基本市场具有一定的吸引力。以硅谷和华尔街为代表，美国形成了以科技产业、风险投资和资本市场相互联动的一整套发现机制和筛选机制。强大的资本市场，成为美国最重要的国家竞争力之一，建设“制造强国”，我们需要积极发展和完善以信贷、股票、、租赁、保险等为代表的多元化资本市场体系。