施懿宸：ESG国际评价标准落地需本地化

进入2019年以来，ESG投资理念在中国高速发展，监管不断加码，各方资本持续投入，但ESG国际标准于中国市场难言适配。在11月10日举行的“第十届财新峰会”·中国ESG30人论坛2019年年会上，中央财经大学绿色金融国际研究院副院长施懿宸表示，ESG的国际评价标准在具体落地时需要本地化。

ESG即环境（E）、社会（S）和公司治理（G）的简称，是倡导在投资决策过程中充分考虑环境、社会和公司治理因素的投资理念。目前国际上已经逐步形成一套较为完善的ESG信息披露体系和评估体系，中国的相关标准仍在完善当中，ESG在中国仍面临落地难题。

“由于对于具体公司的评价上存在国内外认知差异，有些在中国评级不错的国企在国际上甚至没有迈过准入门槛”，施懿宸举例指出，国有企业是中国特色，很多国企做得也不错，但国企的国资背景和代理问题在国际评级机构看来问题很严重，类似问题存在于不少“公司治理”方面的具体标准。

此外，施懿宸表示，在社会方面，中国的标准中纳入了“精准扶贫”等指标，在国际标准中无法找到对应的评级指标。

对于ESG的信息披露，施懿宸指出，标准和基础设施建设是“鸡生蛋”的问题，首先需要有标准，需要监管者提出监管要求，企业等相关参与者才能够进行有效披露。他举例称，港交所此前提出要求港股ESG强制披露，对于港股市场ESG披露质量提高有切实帮助。

施懿宸强调，企业对ESG的投入度，往往是从风险和收益的框架来考虑的。ESG的披露甚至可以影响到国外发展成本和公司市值管理，因而大企业和小公司倾向于披露不同程度的信息。

为了应对不同规模公司间的这种差异，他认为应当建立相应的ESG产品和指数标准，建立不同的披露标准，让企业愿意做更多信息披露。

施懿宸还认为，第三方评级机构和指数公司也需要提供一些模型来把ESG量化。通过建立模型进行标量化，让市场可以进行投资回报的评估，“这样参与者便不会认为ESG遥不可及”。