科创板拟推非公开减持 买方只能为机构

科创板减持制度迎来突破性尝试。4月3日，上交所就《科创板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则（征求意见稿）》（下称《实施细则》）公开征求意见。

科创板的非公开转让制度，主要借鉴了美国市场非公开转让的思路，对合格投资者的身份和持股时间予以限制，而“管用”的前提，在于机构投资者的加入，能够对优势股东的大额减持形成市场化约束，进而形成“均衡博弈”。

机构投资者与大股东同台博弈

根据《实施细则》非公开转让方式的股份受让方只能是，具备相应定价能力和风险承受能力的专业机构投资者。