10月经济数据低于预期 内需稳增长效果不佳

与前两个季度类似，10月固定资产投资、社会消费品零售总额、工业增加值同比增速再现季初回落走势，且均低于市场预期。

1-10月累计，固定资产投资同比增长5.2%，较1-9月回落0.2个百分点，略低于市场预期。其中，基建投资增速超预期回落0.3个百分点。

市场普遍认为，基建投资的意外回落，或仍与资金瓶颈有关。宏观研报称，虽然前期专项债加快发行为基建投资提供了一定支撑，但批复和在建项目数量庞大，存在大量资金缺口。随着专项债新增额度基本发行完毕、10月社融季节性回落，配套资金短缺问题仍然制约着基建投资。

首席经济学家李奇霖也表示，各类基建补短板的政策效果并不显著，这意味着融资难这一制约基建投资的核心因素，并没有得到实质性的改善。