晨会精华：A股复苏牛有望挑战新的高度

摘要 安信证券最新研报认为，市场在未来一段时间将主要呈现出“震荡向上”的格局，在此趋势下A股复苏牛有望挑战新的高度。在此逻辑下，顺周期板块会有补涨和修复性质的表现，同时也需要注意复苏依然是缓慢的，风格未必是一边倒的。

　　周二，A股小幅震荡涨跌互现，上证指数继续向年内高点迈进，量能方面，沪深两市日成交额继续保持在1万亿元以上。

　　展望后市，国盛证券表示，市场呈现明显的板块轮动和风格轮动行情，在政策的呵护下市场仍有望延续震荡盘升的主节奏，高景气周期行业及高增长预期标的调整后仍是值得重点关注的目标，

　　安信证券最新研报认为，市场在未来一段时间将主要呈现出“震荡向上”的格局，在此趋势下A股复苏牛有望挑战新的高度。在此逻辑下，顺周期板块会有补涨和修复性质的表现，同时也需要注意复苏依然是缓慢的，风格未必是一边倒的。

　　海通证券指出，当前宏观流动性整体仍偏松，力度变小但方向没变，微观流动性依然宽裕。回顾历史，宏观流动性拐点领先股市拐点，微观流动性拐点与股市拐点同步性更强。基本面正稳步回升，牛市3浪上涨趋势没变，券商+科技是主线，三季度兼顾早周期，四季度重视低估品轮涨。

　　开源证券首席策略分析师牟一凌认为，当前更重要的是观察信用能否继续扩张，如果可以，那么在经济复苏的背景下，随着PPI上行，相关行业盈利预期将得到修复。按照A股经典的轮动顺序，金融板块第一波上涨，之后是建筑、建材以及工程机械板块上涨，再之后是跟着资源品价格上升的化工、煤炭、有色板块上涨，最后可能还有一波金融板块的上涨。

　　国泰君安证券首席策略分析师李少君也认为，从市场风格看，消费股和科技股企稳，周期股和银行股占优，顺周期板块受益于盈利修复、估值修复等因素，有望继续发力。

　　中原证券建议投资者在关注政策面，资金面的同时，积极关注低估值蓝筹股的补涨机会，以及中报业绩超预期的相关板块与个股的中期投资机会。

　　西南证券则指出，当前低估值蓝筹股起舞，是“慢牛”格局下的阶段性上涨。这种上涨具有稳定市场信心的作用，同时也再次确认了低估值板块的“安全垫”特性。但当估值回到合理区间时，低估值蓝筹股又会进入震荡区间。到那时，成长股或将重新回到市场舞台的中央。

　　中泰证券首席经济学家李迅雷近期也表示，最近上涨的券商、银行、保险、地产等都属于低估值板块。从宏观经济角度看，尚不支持周期股走出大行情，这类个股现在的优势就是估值偏低，所以会出现补涨或估值修复行情。

（文章东方财富研究中心）

(责任编辑：DF064)