维持利率不变！美联储承认通胀降温速度陷入停滞6月起放缓QT

　　智通财经网

　　周三，美联储如期宣布继续维持利率在5.25%至5.5%的范围内不变，同时指出近期通胀降温速度陷入停滞。这表明，除非经济出现回落，否则美联储将保持观望态度，等待调整利率的更佳时机。

　　在当天发布的政策声明中，美联储强调近几个月通胀降温缺乏进一步的进展。此前，美联储曾认为美国经济在实现物价稳定和充分就业的目标上正进入更好的平衡状态。然而，最新声明暗示这种改善已经停滞，且在过去一年中已经达到更好的平衡。

　　美联储还批准了减缓量化紧缩计划，旨在延长四年前启动的应对紧急疫情的经济刺激计划的结束时间。美联储计划从6月份开始，将每月缩减的国债规模上限削减超过一半，从每月最多600亿美元调整为每月250亿美元。缩表操作指的是美联储回购到期的国债，使这些债券在到期后不再进行交易，相当于政府同时减少了资产和负债，实际上是回收现金流。

　　美联储在2022年迅速将利率从接近零的水平提升，以应对达到40年高点的通胀。自2023年7月起，在12次会议中有11次选择提高利率，此后一直保持利率不变。联邦基金利率的变动影响着整个经济的其他借贷成本，如抵押贷款、信用卡和商业贷款。据房地美称，上周30年期固定利率抵押贷款利率为7.17%，高于去年底的6.61%。

　　利率的上升还增加了美国政府超过27万亿美元公共债务的利息支付成本，预计这些开支将超过2024年的国防开支。

　　尽管市场对美联储可能降息的预期不断降低，外媒报道称，令人失望的通胀数据加上经济活动复苏的迹象，打破了投资者对降息的预期。需要几个月的疲软通胀数据，才能使美联储重新考虑降息。

　　在3月份的会议上，大多数官员预计今年将有两到三次降息。但同月的通胀报告使得许多人现在预计今年可能只会降息一次。美联储主席鲍威尔在3月份的新闻发布会上表示，最近的数据并没有增强他们将通胀可持续降至2%的信心，反而显示可能需要比预期更长的时间来实现这一目标。

　　核心通胀率，即剔除食品和能源价格波动性较大的价格后的通胀指标，在3月份同比增长2.8%，低于2023年3月的4.8%。然而，在截至3月份的六个月中，年化价格增长率为3.0%，高于截至去年12月的六个月的1.9%。美联储的目标是通胀率能随着时间推移降至约2%。

　　FOMC政策声明

　　以下是周三联邦公开市场委员会声明与美联储3月份上一次政策制定会议后发布的声明的比较。文中删除的部分中间有一条横线，红色字体为增加或修改内容。

　　最近的指标表明，经济活动一直在继续以稳健的步伐扩张。就业增长保持强劲，失业率保持在较低水平。通账在过去一年有所缓解，但仍处于高位。近几个月来，在实现委员会2%的通胀目标方面缺乏进一步的进展。

　　委员会寻求在长期内实现最大就业和2%的通胀率。委员会认为，过去一年实现就业和通胀目标的风险正已趋于更好的平衡。经济前景不确定，委员会仍然高度关注通胀风险。

　　为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%。在考虑对联邦基金利率目标区间的任何调整时，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会认为，在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前、降低目标区间是不合适的。此外，委员会将继续诚持国债、机构债务和机构抵押货款支持证券，如其先前宣布的计划所述。

　　从6月开始，联邦公开市场委员会将把美国国债的每月赎回上限从600亿美元降至250亿美元，从而减缓其证券持有量下降的速度。委员会将维持机构债务和机构抵押货款支持证券的每月赎回上限为350亿美元。并将超过这一上限的任何本金支付重新投资于国债。委员会坚定地致力于将通帐率恢复到2%的目标。

　　在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括l劳动力市场状况、通胀压力和通账预期，以及金融和国际形势的发展。

　　投票赞成货币政策决议的委员包括：

　　FOMC主席鲍威尔、FOMC副主席威廉姆斯、里奇蒙德联储主席巴尔金、美联储理事巴尔、美联储理事鲍曼、美联储理事库克、亚特兰大联储主席博斯蒂克、旧金山联储主席戴利、美联储副主席杰斐逊、克利夫兰联储主席梅斯特、美联储理事库格勒、美联储理事沃勒。