富时罗素宣布首批纳A名单预计100亿美元被动资金陆续流入

2019-05-25 14:24已围观次

北京时间5月25日，指数编制公司富时罗素宣布，2019年6月起将正式启动中国A股纳入其旗舰指数富时全球股票指数系列（下称富时GEIS）的第一步，第一批次的纳入因子为5%，将于2019年6月24日开盘后正式生效。

纳入指数体系的第一批A股标的共1097只，涵盖大盘、中盘以及小盘股票。富时罗素全球CEO麦思平曾在接受财新记者专访时表示，选股主要以沪深港通北向成分股为基础，但剔除了市值过小和过去一年自主停牌的公司股票标的。

2018年9月27日，富时罗素宣布将中国A股纳入富时罗素新兴市场指数，分类为“次级新兴市场”。初步纳入A股的时间为2019年6月，之后再在2019年9月和2020年3月分步纳入，比例分别为20%、40%和40%。这也意味着，至2020年3月，中国A股在富时新兴市场指数中的纳入因子达25%，权重将达到5.5%。

麦思平表示，分三步纳入后预计会有100亿美元的被动资金流入，但是主动型资金的流入量很难估计，但通过被动投资引到中国之外，后续示范效应是非常大的，主动投资都会关注。

纳入25%仅仅是第一步。麦思平表示，中国市场上对外开放程度虽然加深，但是境外投资者的持股依然有30%的限制，使得无法一开始就将比例提高到更高水平。在各方面制度更加完善后，下一步或再考虑将纳入因子提升为50%。（详见财新网《》）

除富时罗素外，另在5月14日，MSCI宣布了半年度指数审议结果，26只中国A股新增纳入MSCI中国指数（MSCI China Index），其中18只为创业板股票，所有成分股的纳入因子将从5%增至10%，结果于5月28日收盘后生效。

中金公司预计，5%的A股纳入比例提升，估算对应的资金流量将在200亿美元（约1355亿元人民币）左右；其中被动资金可能占到20%左右，即40亿美元（约270亿元人民币）左右，被动部分的资金将在5月28日附近的几个交易日集中执行。

这也是MSCI 2019年纳入A股的第一步，此后在2019年8月和11月将分别扩大A股纳入因子至15%和20%，同时在11月将中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%的纳入因子纳入MSCI指数。按照最后的纳入比例，此前多家机构预计将给A股带来的资金增量超过4000亿元。

虽然自今年4月份以来外资有撤出中国迹象，但随着MSCI、富时等国际大型指数公司加快纳入A股步伐，主动资金长期加大配置A股也是必然趋势。

瑞银中国证券业务主管房东明对财新记者表示，四月份以来外资的撤出A股的原因是此前市场过热，股价跑赢了基本面，今年3月份的时候全球市场包括中国市场都比较亢奋，市场资金也在寻找调整时机，经济数据或者中美贸易战只是导火索；4月份开始的调整，全球避险情绪（risk off）都很明显，纷纷减仓新兴市场股票包括中国在内。并且主动基金会根据基本面选择配置，流出也是很正常的现象。

另在前期调整后，股票估值也已恢复吸引力。房东明表示，虽然中美贸易摩擦近期加剧，但市场已经消化了贸易摩擦的影响，虽然目前恐慌情绪比较强但总会有柳暗花明的解决方案，市场不需要过于悲观。从基本面来看，企业估值调整已经相对合理，是可以考虑择机入市的时候。

摩根资产管理新兴和亚太市场股票投资专家卞策也对财新记者表示，4月份虽然由于获利减仓、贸易争端重新加剧等加大了外资流入，但这只是短期现象，中长期中国A股对外资的吸引力不会有变化。A股的广泛性、高流动性以及和海外市场的低相关度都是吸引外资主要的原因。