市场化转型反哺区域经济唐控集团成功发行8.5亿元企业债券

近日，唐山控股发展集团股份有限公司（以下简称唐控集团或公司）企业债“24唐控01”在上海证券交易所成功簿记发行。本期发行金额为8.5亿元，发行期限7年，发行利率为4.00%，募集资金用于项目建设和补充流动资金。

唐控集团作为唐山市国有资产运营主体，是市场化转型的践行者。公司于2014年开始市场化转型，旨在建立和发展完整的金融产业链条、力推产融结合，实现资源资产化、资产金融化、金融资产证券化，盘活政府存量资产，打造产融结合的国有资产运营主体。

证券时报记者了解到，本期债券发行受到投资者高度关注，发行利率创河北省地市级国有企业企业债券历史新低。本次债券成功发行充分体现了市场投资人对唐控集团深化转型发展思路及布局的认可，以及对唐控集团未来发展前景的信心。

迈向市场化转型之路

唐控集团成立于2010年7月2日，注册资本91.95亿元，公司是唐山市重要的国有资本运营主体之一，业务涉及土地使用权转让、海岛旅游、实业经营、金融产业投资等，是一家多元化经营的市场主体，实控人为唐山市国资委。

唐控集团的前身为唐山湾国际旅游岛投资有限公司，公司成立之初的主要职能为辅助唐山湾国际旅游岛区域基础设施的开发建设，是一家典型的传统区域性城投平台公司。2014年以前，公司主要依赖土地开发经营业务和代建业务，相关业务收入年均占比90%以上，盈利能力高度依赖政府补贴，政府补贴对净利润贡献达50%左右。

“基于此，公司认识到自身承担非市场化业务比例较高，相应的收入和利润较低，生存与发展完全依赖于当地政府，持续造血能力不强。在此背景下，唐控集团筹划可持续发展，做实做强，引导产业，自主经营、自负盈亏，寻找市场化转型探索之路，同时该转型也得到了当地政府的支持。”唐控集团相关负责人表示。

转型之初，唐控集团试图在金融板块寻求突破，陆续投资了唐山银行、唐山港集团、中原银行等上市公司。2017年开始，随着在金融和资本行业的实践积累，唐控集团对自身的转型逐步有了更清晰的认识，“造血型”发展是城投公司市场化转型发展的核心，城投平台的转型方向未来必定是产业。

在此背景下，2018年11月，唐控集团成功并购康达新材，实现对该上市公司的实际控制，进而将上市公司胶粘剂新增生产基地合理布局至唐山区域，结合已有产业资源组建新材料产业园，形成产业集群。

唐控集团相关负责人表示，此举创新了资本招商模式，实现区域内涵式发展。经过一段时间的运营，唐山市政府冀东发展集团、唐山北方瓷都陶瓷集团划入唐控集团。一方面壮大了唐控集团实力，另一方面有利于唐控集团做优做强当地产业。同时唐控集团积极拓展其他版块业务，如搭建贸易综合服务平台，收购天津易远通国际贸易有限公司（外贸）等，为产品和原材料的物流以及成本收益控制提供强有力的支撑，进一步为集团产业发展赋能。

持续反哺区域经济发展

在开启市场化转型后，经过多年探索实践，唐控集团驶入健康发展的快车道，并带动当地区域经济高质量发展。

目前，唐控集团已拥有八家专精特新企业，其中五家是国家级专精特新企业。成功进入国家“卡脖子”材料与技术相关领域，比如二级子公司西安彩晶光电科技股份有限公司生产的光刻胶核心原料PAC，打破了高端光刻胶被国外垄断的局面，解决了我国LCD领域半导体“卡脖子”技术难题；三级子公司河北惟新科技有限公司已成功烧结出1550*250mm的ITO（氧化铟锡）靶材，达到国际先进水平，属于35项“卡脖子”技术之一。

同时，唐控集团城投相关资产、收入、利润占比均有显著下降。转型后，公司主营业务收入中占比较大的主要为胶粘剂制造销售业务和市场化土地使用权转让业务，非市场化收入占比相对较低。公司市场化经营情况较好，净利润对政府补贴依赖较小，年均占比仅为1.57%。

此外，2021年10月，唐控集团旗下康达新材通过定增募集资金在唐山丰南区新建3万吨/年胶粘剂及上下游新材料项目，预计于2024年下半年投产，待项目完工投产后，为公司增加营收的同时，也能为唐山当地贡献良好税收。同时唐控集团将先进技术引入唐山，北方瓷都工业园区正在引导康达新材掌握的专精特新“卡脖子”技术陆续落地，这将为唐山区域产业向“高、精、尖”转型提供助力。

值得一提的是，近期，唐控集团正在筹划收购相关上市公司，在提升集团整体实力同时，也将进一步推动区域经济发展。

未来唐控集团将通过股权转让的方式取得相关上市公司控制权。唐控集团表示，并购上市公司可与唐控集团与唐山地方钢铁、光伏产生较高协同度。并购后将能够有效实现唐山市钢铁产业的强链、补链、延链，助力唐山市光伏产业快速发展，形成产业集聚效应。

同时，通过收购上市公司股权，将提升区域的直接融资能力，带动区域金融的协同发展，也将进一步增强地方财政实力。引入上市公司，将在进一步加快唐控集团转型步伐的同时，增强唐控集团整体实力，有助于其进一步提升信用评级至AAA，并为唐控集团带来更加顺畅的融资渠道与减低融资成本。

唐控集团相关负责人表示，目前，唐控集团已经形成了胶黏剂业务、电子科技类、海岛旅游、贸易业务、银行类战略投资收益等产业型市场化业务。未来，公司还将以重点建设金融服务业和优质产业投资为转型目标，建立全新的产融经营模式和国有资本管控模式，进一步增强自身造血功能，不断完善产业布局，提升国有资产保值增值能力。

（文章证券时报·e公司）