瑞信：中国股市基本面正在改善 看好中国房地产行业

12月2日 ，瑞信发布《2020年投资展望》（以下简称《报告》）指出，看好中国股市，认为近期市场具备进一步反弹的空间。

随着政府实施的刺激经济政策发挥效力，领先经济指标与公司盈利改善，分析师在过去2个月将中国股市2020年每股盈利预测上调1.5%，目前预计明年盈利将增长12.7%，这使得瑞信确信中国股市的基本面正在改善。

预计中国股票将跑赢全球新兴市场综合指数。 瑞信亚太区首席投资总监伍澤恩 (John Woods) 直言。

在行业方面，瑞信看好中国房地产行业。原因在于，部分地方政府放宽户口限制，放松抑制需求的举措，预计将在2020年支持房地产投资增长。瑞信预计明年上半年放宽程度加大，带动行业收入与盈利分别增长21%和18%。如果政策放松，中国房地产行业估值可能回升至历史平均水平，具有20%的上升空间。

《报告》认为，中国政府可能将2020年GDP增长目标定于5.9%。同时，将尽量避免人民币大幅贬值，人民币升值将取决于关税下调的范围与步伐。同期，美元将继续得到支撑，但由于相对大多数其他G10货币具有的利率优势减弱，年内可能会走软。

从全球范围来看，瑞信方面表示，2020年，全球经济将缓慢增长2.5%，表明衰退的可能性较低。总的来说，2020年，全球经济将缓慢增长，流动性环境宽松，地缘政治紧张局势缓解。

《报告》称，在增长放缓之际，预计全球股市将贡献个位数回报率，投资者应配置多元化投资组合，侧重于能提供超额收益的领域。值得关注的是，2020年，投资者胆识可能面临来自利润率承压、企业债台高筑、主要央行放慢降息步伐等因素影响。尽管如此，全球经济和市场在面临挑战时仍将表现出弹性。