监管允许AMC收购融资平台到期债务

21世纪经济报道记者独家获悉，在今年隐性债务风险化解的过程中，监管部门已允许融资平台公司债权人将到期债务转让给AMC。相应地， AMC将继承原债务合同中的还款承诺、还款来源和还款方式等权益。

这需要按照市场化、法制化的方式协商进行。 一位地方投融资部门人士表示， 按照监管要求，AMC需对融资平台公司债务进行实质性重组，但不得通过收购到期债务的方式变相提供融资。

另据记者了解，今年三季度以来已有金融资产管理公司在做这类业务，尝试参与融资平台债务化解。

所谓AMC指的是金融资产管理公司。中央层面，目前已有华融、信达、东方、长城四家资产管理公司。地方层面，自2014年首批5家地方资产资产管理公司获批牌照至今，全国范围内的地方AMC已达50余家，有的省份甚至有两家地方AMC。

业内人士认为，AMC拥有丰富的债务审核、资产确权、资产评估管理、债务重组、资产重组等方面的经验和专业人才，其参与融资平台债务化解工作，有助于发挥AMC经济 安全网 和金融 稳定器 的作用。

近日中国华融资产管理股份有限公司董事长王占峰在《中国金融》撰文表示，从金融市场看，打赢防范化解风险攻坚战任务艰巨，金融机构存量及潜在不良资产规模庞大，地方政府隐性债务、问题金融机构、企业债券违约等风险陆续暴露，市场迫切需要金融资产管理公司服务市场、回应需求，发挥逆周期救助性金融功能。

面向未来，中国华融将强化救助性金融功能，聚焦不良资产主责主业，积极探索开展地方政府平台隐性债务、问题中小金融机构风险化解等业务，拓展上市公司纾困、并购重组、违约债券风险化解等业务，大力支持供给侧结构性改革。

中金公司研报测算称，截至2018年底，地方融资平台的有息负债超过30万亿人民币，占GDP的比例为34％。但平台公司的偿债保障比率只有0.4倍，即这些企业的经营性现金流无法支付当年到期的债务和利息。如果不能借新还旧，将面临严重的流动性风险。

目前地方主要通过 统筹资金，偿还一批；债务置换，展期一批；项目运营，消化一批；引入资本，转换一批 等方式化解风险。

比如，内蒙古多伦县采取资金支付和实物抵顶相结合的方式进行化债。该县每季度根据资金筹集和实物处置情况制定一次化债方案。吉林四平今年2月推出的举措包括将银行表外贷款转为表内、延长付息周期、对项目短期贷款进行展期等方式。