央行时隔20个工作日重启逆回购！投放2000亿元，利率也降了

12月18日早间，据央行网站消息，央行公开市场今日开展500亿元7天期和1500亿元14天期逆回购操作，今日无逆回购到期，实现净投放2000亿元。此前，央行已连续20个工作日未开展逆回购操作，创今年最长暂停纪录。

除了结束逆回购 空窗 之外，央行本次还下调14天期逆回购利率至2.65%，此前为2.7%。7天期逆回购操作中标利率为2.5%，与此前持平。央行表示，将密切关注市场流动性状况，灵活开展公开市场操作，维护年末流动性平稳。

近日，央行召开党委扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实意见。会议强调，明年金融工作要突出以下重点：一是坚持稳健的货币政策要灵活适度。二是坚决打赢防范化解重大风险攻坚战。三是突出金融服务实体经济。此外，央行拟于近期召开年度工作会议，对全系统学习贯彻中央经济工作会议精神、做好2020年各项工作进行全面部署，提出具体要求。

今年中央经济工作会议对稳健货币政策的表述为 灵活适度 ，2018年则为 松紧适度 。

国元期货表示：中央经济工作会议12月10日至12日在北京举行，总结2019年经济工作，分析当前经济形势，部署2020年经济工作。会议精神指出稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。要深化金融供给侧结构性改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。我们认为中央在货币政策方面保持了定力，在货币政策领域的指导方向整体上是现有货币政策方向的延续、深化与落实。2019年央行实行稳健的货币政策，为实现 六稳 和经济高质量发展营造了适宜的货币金融环境，年内的货币政策强调广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速相匹配。央行也反复强调，货币政策保持定力，主动维护好我国在主要经济体中少数实行常态货币政策国家的地位。在2019年全球央行降息潮流中，中国没有跟随，也没有搞负利率与大水漫灌。

2019年金融数据在年初小幅回升之后维持平稳，在经济下行期货币增速处于历史偏低水平已经成为常态。11月M2余额196.14万亿元，同比增长8.2%；社会融资规模存量221.28万亿元，同比增长10.7%；人民币贷款余额151.97万亿元，同比增长12.4%。根据最新公布的GDP数据，2019年三季度的名义GDP大约为7.6%较二季度下降，也就是说目前的货币环境能够满足经济运行的需求，金融数据还有向下的空间。

中国证券报近日刊文称，在年底这轮资金投放过后，明年1月仍是央行实施流动性操作重要窗口期。春节在1月，考虑到2019年财政支出节奏前移，年底财政投放力度可能会不及往年，要填补节前大额流动性缺口，离不开央行流动性投放。