美银证券：联想集团重申买入评级目标价升至13.5港元

2021-05-28 15:34已围观次

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　　美银证券发布研究报告，重申联想集团（00992）“买入”评级，目标价由13港元升至13.5港元。

　　报告中称，公司2021财年第四财季盈利2.6亿美元（下同），同比增512%，较该行及市场预期高41%及21%，期内税前利润3.8亿元也同比增长392%，较该行及市场预期高32%及19%，主要受惠于销售强劲及毛利率稳健。该行称，第四财季公司PC销售强劲，税前利润率表现破纪录达6.7%，管理层认为现在需求强劲加上全球渠道库存均较低，而零部件供应维持紧张。此外，公司也留意到企业PC业务也有复苏迹象，该行相信随着越来越多国家从疫情中重启，该势头将加快，而企业方面由于毛利较高，有利维持高利润水平。

　　美银证券称，公司税前溢利创收购摩托罗拉以来新高，达2100万元，主要因为产品组合改善及市场份额提升，相信LG从智能手机市场退出将为公司在北美及拉美带来更多机会。在服务器方面，该行预计亏损将持续收窄，主要受惠云及服务器市场稳定复苏，以及企业需求增加等。

　　该行将公司2022-23财年盈利预测升8-16%，但将市盈率预测下调，估计2022-23年的盈利将正常化，认为将受惠PC需求强劲、企业PC加快及移动、服务器业务改善等。