少数派投资:用数据说明 过去15年最赚钱的是什么?

2021-05-10 16:04已围观

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  原标题:用数据说明,过去15年最赚钱的是什么?(少数派投资)

  少数派投资

  在很多人的常识里,房价永远在涨,且是暴利。而买普通偏股基金大多以亏损或是止损出局。事实是否真实如此,我们用数据来证明。

  我们来看,过去15年,大类投资品种的收益情况。从年化收益率来看,假如回到2006年初,无论是投资偏股型基金还是购买上海房产,都是非常不错的投资选择。

  那为什么我们会趋之若鹜地买房子?为什么在收益率类似的情况下,流动性更好的投资品种还要被无情的忽视?

  从投资者的实际感受端来看,两者相同的是,买房和配置偏股型基金在长期收益率水平相似,长期向上。不同的是,房子本身拥有居住的功能属性,同时受到自身流动性较差且价格敏感度不高的属性影响,也就令投资者愿意“长期持有”。

  反观基金,对价格更敏感,波动更大,流动性更好,投资者就很难在这样的前提下做到长期持有。因此,两者在长期收益率相当的情况下,带给投资者的投资体验并不相同。

  我们可以从上面的数据看到,投资者持有基金的平均时间为0.7年,而持有房子的平均时间为6.3年。能持有一只基金超过3年的人更是不超过20%。造成这种现象的原因是,基金的流动性更好,投资者的交易更容易。在持有基金的期间中,可以有无数个理由选择卖出基金,例如:亏损超过自己承受范围、盈利想要落袋为安等等。这就会使得投资者频繁买卖,避免不了追涨杀跌。

  大多数投资者在交易时往往会因为对亏损和回撤的天然抵触,极易在市场震荡或下跌时选择降低仓位、及时止损或减少盈利。然后,通常又会等市场稳定后再进行买进操作。投资者内心都希望拥有“抄底逃顶”的绝技,这更像是江湖上的一个传说,现实中很少有人能通过这样的方法赚到长期收益。

  短期交易就真的这么难吗?

  下面这张图统计的是普通股票型基金指数周涨跌情况,红色方块代表本周上涨,蓝色方块代表本周下跌。

  数据wind,截至2020年12月31日。历史数据不预示未来

  统计发现,以周为单位计算,普通股票型基金指数56%的时间是上涨的,44%的时间是下跌的。换句话说:如果“盲猜”基金的短期涨跌,每次和扔硬币猜正反的概率差不多。同时,这些涨跌交替并没有规律可言,想踏准上涨的红色方格,又完美躲过蓝色方格,几乎是不可能完成的任务。

  普通人无法预测市场,“专家”就能做到吗?心理学家泰特罗克在一项长达20年、涉及8万份政治经济走势预测的研究中得出:“专家”的预测准确率并不比“非专家”高多少。

  

  与其想低买高卖赚择时的钱,还不如乖乖把时间精力花在筛选基金上,后者相对更靠谱些。择时的偶尔性太强,就算我们有过一次踩准时机收益丰厚,也很有可能再下一次没有踩准的时候亏损掉。选择具备长期增长潜力的优秀管理人的产品,淡化短期波动,坚定长期持有,以更长远的眼光看待投资收益与风险比,才是好的对付市场先生情绪的有效方法。

  去年市场大量发行1年锁定期的产品,今年市场又“流行”发行3年锁定期产品,投资者一听到某基金1年甚至3年锁定期,本能反应都是拒绝的。但从投资的不可能三角——风险、收益、流动性。如果选择放弃流动性,那我们会获得什么?

  

  大多数投资者不愿意有较长封闭期的原因是:市场跌了,担心无法脱身;市场涨了,担心利润回吐,但即使产品没有锁定期,上述的担心也不能完全避免。相反,长时间的持有,能增加赚钱的概率,让我们的投资更加安心。

  下图是Wind数据统计的过去15年中,在任意时间随机买入偏股型基金,持有不同的时间对应赚钱的概率。随着持有的时间越久,赚钱的概率越高,这还是在排除了投资者有能力进行更好的基金筛选、以及时间点的把握。

  《圣经》里说:“当上帝关了这扇门,一定会为你打开另一扇门。”

  在投资里也是一个道理。基金的锁定期,看似是失去了流动性,却真切让你提高了赚钱的概率。

  减肥中有句名言“管住嘴,迈开腿”,投资里也有句名言“管住手,长期投”,道理都认可,但能做到的只是少数,人性使之然。如果管不住,无法克服,那就找一个良好的约束机制——较长的锁定。

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张书瑗

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