绝地反攻！万亿巨头涨停 “M头”危机解除？

摘要 【绝地反攻！万亿巨头涨停 “M头”危机解除？】国泰君安表示，当前正逢布局良机。科技、消费、低估值蓝筹均有机会。从中长线来看，内循环相关的消费和科技仍是行情主线。

　　持续调整之后，终于迎来了曙光！周五(8月14日)，A股全面上扬，沪指涨1.19%，深成指涨1.49%，创业板指涨1.76%，“M头”危机暂时缓解。

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　　有投资者嗨了

　　对于意外到来的全线上涨，有财经大V表示，虽然还不知逆转原因，但赚钱就行！

　　也有财经大V给出了自己的判断，觉得反弹完成后，可能还有一次调整！

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　　三大增量表明：牛还没走

　　此前有股民担忧牛要走了，但有分析人士表示，从增量资金角度判断，上升趋势也有望延续。

　　第一，居民新增非银行存款创下历史次高，意味着存款走入A股的趋势明显。

　　数据显示，7月非银存款增加1.8万亿元，增量为历史次高，仅低于2015年5月的1.94万亿元。

　　第二，统计数据显示，股票型基金和混合型基金新成立84只，合计募集份额3250.2亿份，创历史新高，比历史次高多出近一倍。也就意味着有3000多亿元等待入市，未来三个月为这些基金重要建仓期。

　　第三，杠杆资金调整期间逆势加仓。数据显示，截至8月13日，A股融资融券余额为1.4万亿元，而7月14日调整开始时，两融余额为1.35万亿元，也就是说调整至今，两融规模反而逆势增长了5千亿元。

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　　白酒再度崛起

　　从领涨板块看，军工、大消费、大金融涨幅排名靠前。虽然一直在说风格转换，但从今天的行情看，或许会有一部分资金转向低估值的金融、地产，但年内涨幅可观的大消费可能也不会缺席。

　　从主力资金流向看，白酒行业是主力最为青睐的板块，日内主力净流入超26亿元。

　　天风证券表示，白酒仍是H2首推板块。目前，全国各地高端白酒市场价格坚挺，一方面茅台、五粮液8月尚未发货，渠道货源紧俏。未来六个白酒季度逐季环比改善的趋势较为明显，持续坚定推荐白酒板块。

　　长城证券指出，目前来看，白酒依然是食品饮料板块中整体估值最低，增长确定性最高的板块，但是要分类。压力最大的还是腰部白酒公司，弱复苏走的很曲折。

　　川财证券表示，当前飞天茅台批价在2670-2680元左右，另据渠道调研反馈，茅台8月配额已陆续发出，并开始执行9月份打款，预计短期茅台批价仍将有所抬升，中秋国庆旺季时点或将有所降温。考虑到当前茅台批价持续抬升，行业基本面向好趋势不变，建议坚守业绩确定性较高的优质酒企。

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　　万亿龙头涨停

　　除了白酒，大金融也表现两眼，尤其是总市值高达万亿的中国人寿居然涨停了！

　　如此巨大体量的中国人寿涨停的原因是什么呢？有分析指出，保险是典型的负债经营行业，该行业的一大特点是，如果二级市场回暖，险资的投资收益率将不断提升。因此，中国人寿这类保险股的业绩更充分受益。

　　8月12日，中国人寿公布了今年7个月保费成绩单。公司于2020年1月1日至2020年7月31日期间，累计原保险保费收入约为4551亿元(未经审计)，同比增长12.34%。

　　另外统计数据显示，前7个月中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险五家寿险公司合计实现原保费收入10942.64亿元，同比增长5.10%。

　　对于三季度险企展望，方正证券非银左欣然团队表示，从趋势上看，随着复工复产推进，保险需求逐渐释放，预计将持续助推三季度上市险企的业绩表现。同时，随着经济回暖趋势的确定及权益投资政策利好，有望持续提升上市险企投资收益，增厚今年的利润水平。

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　　北向大幅净流入

　　而今日北向资金也大幅净流入64.30亿元。其中，沪股通净流入34.34亿元，深股通净流入29.96亿元。

　　今日前活跃成交股排行榜中，净买入额居前三的是立讯精密、中国平安、招商银行，分别获净买入5.3亿元、4.41亿元、3.76亿元。

　　从整体格局看，虽然北向资金也青睐低估值的大金融板块，但长春高新、贵州茅台、恒瑞医药、沃森生物等高位机构抱团品种也同时获得了北向的净买入。

　　国泰君安表示，当前正逢布局良机。科技、消费、低估值蓝筹均有机会。从中长线来看，内循环相关的消费和科技仍是行情主线。

　　大消费可关注白酒、食品饮料等。顺周期板块将受益经济企稳回升，券商、有色、建筑等低估值蓝筹板块估值有望进一步修复。

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　　后市展望

　　巨丰投顾表示，多重积极现象之下，伴随着市场调整后的连续缩量，大盘调整再次接近尾声。在低估值板块的支撑以及推动下，随着创业板的止跌，下周市场有望迎来全线爆发，而期间或者盘中的下行，都是比较好的低吸的机会。

　　星石资本表示，市场的短期波动明显加大，特别是一些前期涨幅较大的企业，甚至出现了比较明显的调整。但这更多的可能是一些情绪的宣泄；中长期来看，产业转型升级、经济修复、流动性合理充裕、资本市场改革等核心驱动因素并没有发生改变，相应地市场长期向好的趋势也没有改变。

　　安信策略维持市场短期“中性”判断，即市场这一阶段处于震荡格局，短期受外部的影响，新一轮整体上升行情仍然需要等待，结构重点关注“国内大循环”，近期重点关注军工、信创、苹果产业链、白酒、建材等。

　　中金公司表示，下半年考虑到新经济相关板块的基本面趋势及估值、老经济板块的估值及仓位等因素，新经济可能继续是主线，但相比上半年，新老的配置可能需要更加均衡。

　　招商证券首席策略分析师张夏建议重点关注三条主线：受益于弱美元和商品/能源涨价的板块，包括黄金、有色金属和化工；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，包括汽车、家电、家居、装修、品牌服饰及休闲服务；绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章东方财富研究中心）

(责任编辑：DF064)