净利增速预期下调 海底捞获上市以来首份看空报告

定位中高端餐饮消费、处于快速扩张期的火锅行业龙头海底捞（06862.HK）日前获得上市以来首份券商看空报告。7月15日，国金证券发布报告称，2019年上半年海底捞门店拓展加速，但小型门店占比提升，市场对于新店带来的营收规模预测需要下调，且公司一线城市客流量出现分化，低线城市红利仍在但持续性尚待验证。

国金证券将海底捞2019-2021年的每股收益（EPS）预测分别下调13%、14%、16%至0.45、0.62、0.74港元。“尽管海底捞短期门店扩张带来的增长较为确定，且餐饮品牌影响力值得一定估值溢价，但我们认为目前股价隐含市场对公司未来三年50%-60%的净利润符合增速预期很难达到，因此下调评级从‘增持'为‘减持'”。