裴长洪：新金融要和传统金融服务融合 而非独立发展

讯  新的金融信用提供方式一定要和传统金融服务方式融合，在融合中得到发展，而不是独立发展 。12月26日，中国社会科学院大学特聘教授，第十三届全国政协委员裴长洪在 2018金融科技赋能实体经济高峰论坛 上表示。

中国社会科学院大学特聘教授，第十三届全国政协委员裴长洪

 

如何平衡新金融与传统金融的关系？裴长洪称这不是一件容易的事，市场不稳定是因为成长模式不是既定的，是从没路的地方走起来的，所以很长时间内，新金融都只能是传统金融服务的信用提供的补充而非替代，不可能替代原来传统金融模式。

他谈到，金融科技发展经历了三个阶段，一是金融电子化阶段，利用ID技术进入金融领域的业务流程、办公流程，提高管理水平、服务效率，就是金融+互联网+电子技术；二是互联网金融阶段，互联网渗透到金融服务的各个环节，实现信息共享、业务撮合；现在启动金融科技3.0大门，人工智能、大数据、区块链技术驱动，提供更多更广泛的金融服务。

金融科技挑战了传统的信用服务方式，能够避免传统信用提供方式的不足和缺陷。裴长洪表示，金融科技的发展立足于大数据和人工智能，但目前大量新金融科技型企业是小微企业，很难在大数据和人工智能方面发力，因此最终可能变成非法集资。

附：嘉宾发言实录

裴长洪：女士们、先生们下午好！会议主办方命题作文给我，时间是半个小时，不可能面面俱到，所以主要讲讲2019年宏观经济形势中国情况，和金融科技发展趋势。

中央经济工作会议刚刚开过，首先是2018年的经济形势做判断，宏观调控目标完成较好，三大攻坚战开局良好，供给侧改革深入进行，稳妥应对中美经贸摩擦，人民生活持续改善，保持经济持续健康和社会大局稳定。总得突出一个字 稳 ，这是2018年经济形势的特点。

国家统计局公布前11个月经济数据显示，从供给方来看，规模以上工业增加值正常达到6.3%，服务业生产指数增长依然较快达到7.7%。多数研究机构预估，2018年GDP增长大概率6.6%。 十三五 前三年，2016年6.7%，去年6.9%，今年6.6%，总体来看，经济运行在合理空间，这是2018年经济形势的基本状况。

固定资产投资相对较低，社会消费品零售总额略有缓慢回落，主要是因为汽车销售达到峰值，不可能再快增长。进出口贸易总体增长速度仍然很快，无论中国对美国、对欧盟，对其他国家的出口增长速度都超过预期，部分出口因为避免加税而抢单。

就业、物价都比较稳定，特别城镇调查失业率降到4.8%。CPI调控指标是3%，现在前11个月是2.2%，略微低了一点，食品从年底来看，主要羊肉涨了一点价，其他价格还是平稳的。

金融货币总得来讲比较稳定，前11月M2同比增长只有8%，现在M2增长速度降的比较快，现在8%。所以防范金融风险，国家在金融信贷问题上还是宏观审慎，货币政策基本上是稳健，稳健中也突出 稳 ，所以货币供应链增长速度偏低一点。社会融资规模也和以前比略有收缩。

怎么看未来的形势？中央经济工作会提到，特别是13号的政治局会议讲要辩证看待未来形势。中央经济工作会议讲经济运行叫稳中有变，变中有优，外部环境形势复杂，经济面临下行压力，这是当前面临的问题。从长期来看，我们长期向好的发展前景是明确，中国仍然处于可以大有作为的战略机遇期。现在我们确实面临百年未有之大变局，首先的变化就是中华民族从贫穷落后的国家变成第二大经济体，第二个变化是经济面临曲折，国际贸易体制面临挑战，这些都是我们面临的新的变化，这些变化里面有机遇也有挑战。

2019年中央经济工作会议总基调是稳中求进，提出 六稳 ，稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，这个怎么稳？每个行业的稳都要有具体的对策。

宏观政策导向强调逆周期调节，含义是我们现在经济面临下行压力，在需求管理方面适度松动是必然的，所以继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，叫适时预调、微调稳定总需求，这是稍微有一点逆周期的措施。

比如说财政政策到底明年赤字，赤字安排多大？要不要突破GDP3%这样一个基本框框。地方债要安排多大规模？金融信贷究竟是既要宏观审慎又要松紧适度，还要保持流动性合理充裕，到底怎么放？这个水怎么放？都要具体研究，原则是这样的原则，强化逆周期调节是一个政策导向。

从重点工作来讲，中央经济工作会首先还是三大攻坚战，三大攻坚战第一个防范金融风险，金融风险就是要2018年已经是搞了一年了，2019年还得继续搞，总体还得保持宏观审慎监管，而且要部署重点战役。还要具体研究。像扶贫、环保都还面临很严峻，很繁重的工作任务。

2019年布置的第一项工作是制造业高质量发展，而且和现代服务业深度融合。我个人认为实体经济领域最重要就是制造业。根据研究，人类知识80%应用于制造业，所以制造业高质量发展是我们面临的一个很重要的问题，也是我们未来发展，应对将来世界经济、政治形势变化一个非常重要的因素。

第二是促进形成强大的国内市场，这个也是有针对性的。因为2019年我们的进出口形势可能会有一些变化，这个变化就是可能我们还会面临世界经济总体复苏进程，本来2017年不错，2018年又有所收缩，2019年还可能有所收缩。在这种形势下，调动国内市场来支撑经济增长就显得更重要、更迫切。

第三是乡村振兴战略。乡村振兴战略也是实体经济。

第四促进区域协调发展，大湾区建设、城市群、长江经济带这些，国家级战略很多，都需要去推进。

第五是经济体制改革，中国基本经济制度一直讲两个 毫不动摇 ，一个叫毫不动摇的做强做优做大国有资本，提高国有企业竞争力，影响力、控制力；再一个就是毫不动摇的鼓励支持引导非公有制经济发展。特别是金融部门支持实体经济不能有所有制的歧视。

中央经济工作会议讲金融体制改革很具体，一要服务实体经济，这次金融工作会议基本的精神，金融要服务实体经济。二要调整金融体系结构，发展民营银行和社区银行，推动城商行、农商行，农信社业务逐步回归本原，完善金融基础设施加上金融监管，像中央经济工作会这样一个宏观的会讲金融体制改革讲的这么具体确实也不多见，说明金融体制改革十分重要。

资本市场改革，提出要打造规范透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，都很值得回味和琢磨。什么叫作规范透明开放，这个好理解，后面还要有活力，有韧性的市场，还要完善科创，科创上市制度，这个对比过去来讲都是新内容。

第六是推动全方位对外开放，习总书记在多个场合一直讲这个问题。

第七是加强保障和改善民生。这个里面最重要讲的房地产的，强调了房住不炒的基本思路。房子是用来住的，不是用来炒的，所以城乡建设部门就讲了，2019年的房地产的基本政策叫 三稳 ，稳地价、稳房价、稳预期，九个字，三稳，所以这是2019年房地产政策的基调，根据这个来的，这是住建部部长已经公开说的。地价、房价、预期都要稳，希望2019年通过买房子搞投资这种想法应当看不太切实际，这是从宏观政策来看。

后面讲科技金融，这几年，习总书记在很多场合讲数字经济，发展数字经济已经成为国家战略。打造新技术、新产业、新业态、新模式成为提高经济高质量发展的重要方面，这是未来中国经济高质量发展一个非常重要的领域。

同时，它跟我们现在讲的金融科技又有很密切的联系。在数字经济领域，根据联合国以及有关部门报告计算，中国现在居全球第二位，当然这些计算目前是不是很有经济学依据，因为数字经济到底在统计体系里面怎么体现，但是按照计算方法，中国现在应该说比较先进，仅次于美国。而且我们在电子商务，电子服务，金融科技三项领域是领先于美国的。

金融科技最突出的是电子支付，我们现在就是通过支付宝、微信支付一年都是几十万亿人民币的交易量，所以中国的生活确实拿一个手机就可以出门，干什么都可以。订票、订火车票、飞机票、旅馆、酒店，叫出租车、买东西一部手机就搞定了，电子服务，这个在国外很多国家目前都还很难做到。所以我们这三项是领先。

金融科技必然带来很密切的联系，从金融科技定义来讲，是指新技术带来的金融创新能够创造新的模式、业务、流程和产品。从发展来讲，经历了三个阶段，一是金融电子化阶段，利用ID技术进入金融领域的业务流程、办公流程，提高管理水平、服务效率，就是金融+互联网+电子技术；二是互联网金融阶段，互联网渗透到金融服务的各个环节，实现信息共享、业务撮合；现在开始在扣动金融科技3.0的大门，人工智能、大数据、区块链技术驱动，提供更多更广泛的金融服务。

现在来讲，2008年-2017年，公司注册很多，最快增长大家可以看到是2014年、2015年、2016年、2017年数量有所下降，很正常，一开始野蛮生长，野蛮生长就得剪枝、修整。细分行业很多，互联网银行、互联网券商、互联网保险、互联网基金销售、互联网资产管理、互联网小额商业贷款、互联网消费金融，P2P、数字货币、众筹、支付，信用评估及征信等。其中，P2P、数字资产管理、金融信息服务是前三名。从各个行业来讲，融资金额变化也是经过了一个从低到高，再到有所回落。涌现了一些发展的比较迅速的细分行业，有一些细分行业是比较快的。

金融科技对创新、创业、风险投资意义很明显，从融资对象来讲，作用于天使投资，创业投资，这样的融资比例还是比较高，就是说它对一些创新，对一些新技术的转化，起到了很明显的作用，也就是说这几年金融科技的发展对中国的技术创新，对行业的技术进步它有着正向的意义。

怎么看待金融科技广泛的运用于生产、生活，以及细分行业发挥的作用，这种现象怎么认识？

首先，金融科技明显挑战了传统的信用服务方式。传统的信用服务以资产质押作为信用提供的方式，传统银行提供信用服务靠资产质押，但难以避免信息不对称和信息孤岛，所以很难回避市场风险，它所形成的业务模式和金融产品也难以完全适应市场发展趋势，传统的信用提供方式有一定的缺陷，这是金融科技能够出现的一个重要的原因。以企业市场、消费者、价格这些海量数据作为依据的信息服务方式，形成的金融产品、金融服务能够避免传统信用提供方式的不足和缺陷。

其次，是数字经济发展，数字经济发展的生产手段、工具投资都在虚拟空间里，没有物理外观和非固定化。我们讲企业平台建设，你说要投资一个企业实际上就是投资一个虚拟化空间的平台，你的投资，你的生产工具没有物理外观，它的投入品是数据，也没有物理性。它又是经济发展的新现象，加上消费也出现虚拟性，网上消费，网上看各种节目、文字、音像等也是在虚拟空间里面消费，这些数字经济发展的特性使传统的信用提供方式遇到挑战。

这种现象就说明，金融科技的发展以及它所出现的这些细分行业，有客观必然出现的趋势。当然，它一出现开始都是野蛮生长，那么这种金融科技立足的基础是什么？立足的基础就是需要有海量数据，需要进行大数据、人工智能进行计算。但是现在大量的新金融科技型企业很多都是小微企业，很难做这件事，因此做着做着就变成非法集资，从新的信用服务提供方式变成信贷提供方式，搞成原来传统的金融。本来新的信用提供方式是大数据，拥有数据应用人工智能计算，各种新技术为依据提供信用。野蛮生长之后必然出现整顿和清理。

就是说金融科技，无论哪个细分行业要搞清楚，要建立一套有别于传统金融的信用提供方式，需要拥有新技术手段，这是不容易做的。如果有新技术手段服务领域很广泛，比如小微金融、绿色金融、普惠金融、消费金融包括为创业创新服务，包括各种互联网平台、电子商务、电子服务等都是可以发挥作用的空间。同时也能够为实体经济作出很多贡献，当然这样讲也不能夸大金融科技的功能。

怎么平衡好传统金融和新金融的这种关系不是一件容易的事情，所以大家老说你怎么办，你得给我一个稳定的环境，首先为什么不稳定，不稳定是因为我们的成长模式也不是既定的一条路，是从没有路的地方走起来的。所以在很长的时间内，它都只能是传统金融服务的信用提供的补充而不是替代，不可能替代原来传统金融模式。

最后，我个人认为，这种新的金融信用提供方式一定要和传统金融服务方式融合，一定是在融合中得到发展，而不是独立发展，这个就是我对于这个金融科技这种新的金融信用提供方式的看法，我就说这些，谢谢大家！